本周，市场再度震荡调整。上证指数、深证成指全周分别下跌0.57% 、0.49% ，创业板指上涨1.61%。私募人士认为，近期 A股仍处于震荡结构中。随着上市公司半年报进入密集披露期，业绩驱动或将成为市场的核心主导因素。

　　陈远壁(知名私募人士)：调整带来热点切换新机会

　　大盘在盘整了五个交易日后周五迎来了像样的调整，虽然大盘跌的并不算多，但深市两大指数及个股则是跌势明显。这里的调整并非一波深度调整，而是为了化解近期盘面的乱象，通过调整来达到凝聚资金共识的目的。下周初可能还有惯性下探，但无需恐慌，相反调整将带来新机会，尤其是热点切换出来的新机会。

　　其实，上周四的中阳线反弹后市场就一直存在着很多问题，正因为诸多问题的存在才让市场反弹步履维艰，涨不动自然就要通过调整来以退为进。最明显的问题就是盘面缺乏持续的领涨主线，而是多个热点的轮动和混战之势，且轮来轮去的套路持续了一个多星期，从而随着资金审美疲劳的出现而调整，先轮涨后轮跌再集中杀跌。你说没有机会，然而每天都有好几个热点活跃的机会，问题就是节奏很快，等你发现才去很有可能就是坑了。热点是流行轮动，风光储等新能源、汽车、机器人、消费电子等科技这几大热点来回轮了几圈，有时一天就要轮完一圈。而每一个热点里的个股也是内在轮涨轮歇的格局，看似很多票在涨，但并没有明显的联动性，而是各涨个的。板块间及个股间的这种轮动就说明资金缺乏合力，缺乏格局，对应的个股生态是流行涨了歇、歇了涨，反包来、反包去，从而高度打不出来，久而久之就是赚钱效应的下降，随着亏钱效应的出现就走出了周五强势热点强势票抢跑的格局。

　　8月已经过去一半多，市场基本上处于混沌的状态，这种状态正需要一个下跌来酝酿新的机会。所谓混沌期就是处于一个上攻乏力，而调整又不利索的时点，从而延迟了新机会的诞生。机会是跌出来的，调整的过程是热点切换的过程，也是情绪从混沌转向低迷而后转向新周期的过程。下周则有可能是新的短线情绪周期的酝酿期，也可能是市场新的反弹周期的起点。

　　周五带动市场调整的主要是近期反复活跃的新能源、汽车、机器人和科技等热点，属于清洗获利盘的过程，当然不少个股会在这次调整中就此沉寂了，接下来热点也会出现新变化。变化的关键是高低切换，而不一定是有热点完全的新老交替，可能会有新主线的酝酿，也会有旧热点的修修补补。其实热点的切换从上周就已出现，只是并未完全成功，而是新旧热点混战之势。新的主线具体在哪还不好说，一个大的主线是需要短暂一两周长则一两个月的时间来酝酿的，我们能做的就是主线确立后要立即跟随。当前有一个方向正在朝主线热点酝酿，那就是科技。科技股范畴很大，从最近市场的表现来看潜在的方向是VR+元宇宙+消费电子，这一块的行情已经出现近两个星期，只是暂且分歧还比较大，接下来会是一个从分歧不断走向一致的过程，这个方向从目前到四季度存在反复活跃可能。而各类新科技新技术则是一条持续已久的线，只是很多人并未把它当成科技股对待而已，像钙钛矿+HJT+TOPCon等电池、一体化压铸、钒电池+钠电池等之前炒了许久的热点都是新科技。这些只是举例，毕竟很多票已经要步入调整了，要说明的是后市其他新科技新技术仍将引领成长股行情，而不局限于某个板块，哪怕是传统行业若有新科技突破的话也是能迎来新行情的。最近市场炒机器人概念就并非因为机器人这个行业本身，而是特斯拉和小米等人形机器人这种新科技新技术带来的突破，侧重点在新，这一块的行情也还有。

　　从热点的新老交替来看，新能源是吸纳资金最大的旧热点，接下来有分流些资金出来给新热点的可能。最近新能源主要是光伏中各类分支的抱团行情，且以小票为主，而大票不少已经展开了调整。这一块接下来得注意板块内在的高低切换及个股的新老交替，炒太高了的票在接下来的中报密集披露期容易迎来兑现行情。总体而言，这一块的中线行情犹存，短线则得注意下节奏了，等分化调整一把后再看更多的机会，相较于其他热点而言机会更要侧重于调整出来后。

　　黄智华(资深投资人)：振荡市下适当高抛低吸

　　本周大盘反弹乏力，新能源汽车、汽车电子、芯片、光伏、电力设备等概念品种仍是近来市场反复参与的对象，尤其光伏概念股表现较为突出。但尽管部分板块结构性有所表现，但持续性不强。

　　目前市道个股较为波动，抖客网，不少今日涨的，次日调整，所以在振荡市下，不宜盲目追涨，对一些有资金参与的板块可逢低择机介入，而反弹抛出，或干脆观望等待机会。

　　“绿色技术创新”成为市场关注的概念题材。8月18日，科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案(2022—2030年)》，提出研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等技术，研发碳纤维风机叶片、超大型海上风电机组整机设计制造与安装试验技术、抗台风型海上漂浮式风电机组、漂浮式光伏系统。

　　据报道，在当前较为振荡的市场环境中，有机构认为，科创板中具有高增长潜力的中小市值公司将持续受到市场主流资金的关注。根据最新披露的上市公司半年报，社保、QFII等长线资金均现身科创板前十大流通股股东名单。三季度以来，公私募、保险、QFII等各类机构更是加大了科创板公司的调研力度。

　　近期，从市场风格来看，整体呈现成长风格占优的特征。其中，中小盘成长风格表现颇为强势。据报道，自4月27日以来，中证1000指数反弹幅度超30%。机构人士认为，今年以来，中小盘股表现显著优于大盘股。尤其是7月以来，A股大小盘风格明显分化，大盘股滞涨。小盘风格强势对应新兴产业崛起，投资者应该把准产业发展脉络。

　　对于市场走势，沪指近期总体围绕30日均线、60日均线波动蓄势，而仍在下降通道中运行，该下降通道上轨为2021年12月13日3708点与2022年7月5日3424点两高点连线，通道下轨为2021年11月10日低点3448点、2022年1月28日低点3356点、2022年4月7日高点3290点等连线。

　　目前沪指30日均线、60日均线和半年线交错横走，趋势不明显，估计大盘持续上行和下行动量有限，仍围绕这些均线波动蓄势。

　　今年7月11日下跌缺口目前与上述下降通道上轨压力线交汇。在上述下降通道上轨和年线未有效放量收复前，市场波动仍较为反复，市场振荡所带来的结构性操作风险仍偏大。

　　玉名(私募基金经理)：期待资金与板块良性转换

　　这一周，投资者应该感受到了之前提到过的观点“消除外部事件影响容易，但3300点上方攻坚难度大，所以之前坚定认为缺口会回补，但从8月任务角度，向上攻击的难度还是较大的。”8月11日之后，5天时间，指数都是保持一个横盘的动作。期间，有过金融股异动，而对此有过一个总结，指数攻坚，必须要大金融启动，尤其是我们多次提到的券商风向标，但这个目的并不是说券商板块还能启动一波大行情(如类似2020年6-7月份那种)，甚至可能还不及2022年6月我们博弈的补涨那波。

　　其意义是用大金融这个最大权重来稳定指数，构筑一个舞台，让热点能平稳切换，即新热点的切换，这是比指数点位等更重要的。新能源赛道已集体涨高，而机构也是扎堆达到了极值，而新晋的资金还是需要新热点的过程。这一次8月2日调整出现了放量，意味着新一轮主力资金开始介入，轮动开始后，一旦价值洼地得到修复，会有越来越多的资金流入，强化这一因素。但这是一个过程，需要耐心；我们期待的是，能完成一次资金与板块的良性转换，半导体板块本周调整后又重新活跃，也是这一现象的体现。